Hur går en Aktieöverlåtelse till?

Det finns två typer av företagsöverlåtelser, den ena är en inkråmsöverlåtelse där företags tillgångar säljs. Den andra är en aktieöverlåtelse, där alla eller en andel aktier i ett bolag säljs. Till skillnad från en inkråmsöverlåtelse så överförs inte tillgångar mellan köpare och säljare utan de blir kvar i företaget. Förändringen som sker vid en aktieöverlåtelse är själva ägarstrukturen i form av antal aktier i bolaget.

Äger du några eller alla aktier i ett aktiebolag och vill nu ha mindre eller inget inflytande i bolaget, eller är du intresserad av att köpa in dig i ett redan befintligt bolag? Då bör du överväga en aktieöverlåtelse. För dig som äger aktier innebär en aktieöverlåtelse att du säljer alla eller delar av aktierna som du äger, antingen till redan befintliga aktieägare i bolaget eller till någon helt ny, köparen av aktierna tar över din del som ägare i bolaget. För dig som vill köpa in dig i bolaget innebär en aktieöverlåtelse att du köper andelar eller hela bolaget och tar över alla skyldigheter och rättigheter som kommer med dem.

Personen som ska överlåta sina aktier bör först se över befintliga avtal, det kan vara avtal som rör verksamheten som exempelvis leverantörs- och distributörsavtal, men även aktieägaravtal och bolagsordningen bör ses över för att säkerställa hur aktierna i företaget får överlåtas, aktierna kan nämligen omfattas av förbehåll eller andra klausuler som hindrar aktieägarna från att sälja aktierna utan att vidta vissa åtgärder, mer om det nedan.

När en potentiell köpare trätt fram är det dags för säljaren att få en ordentlig inblick i företaget, detta görs genom en företagsbesiktning, köpare och säljare skriver i detta steg på sekretessavtal och en avsiktsförklaring som kan underlättar transparensen mellan parterna och sätter ramarna för framtida förhandlingar. Efter företagsbesiktningen är det dags för parterna att skriv ett aktieöverlåtelseavtal där villkor för köpet som parterna anser viktiga ska vara nedskrivna.

Det beror på vad som står i bolagsordningen och om det finns aktieägaravtal. Det kan nämligen vara så att aktierna som ska säljas är bundna av ett förbehåll i bolagsordningen eller en klausul i ett aktieägaravtal som reglerar hur aktier i företaget får överlåtas. Säljaren behöver då följa de krav som ställs på överlåtelse av aktierna. Finns det inga förbehåll eller klausuler som reglerar försäljningen kan en aktieägare överlåta aktierna till vem han vill. Nedan beskriver vi några av de förbehåll eller klausuler som är vanligt förekommande.

Hembudsförbehåll

I bolagsordningen kan det regleras att aktierna är kopplade till ett hembudsförbehåll, det innebär att aktieägaren har rätt att köpa tillbaka aktier som en ny ägare fått genom exempelvis köp, gåva, arv eller bodelning. Finns det ett hembudsförbehåll behöver aktieägare som vill sälja sina aktier meddela en köpare om förbehållet.

Förköpsförbehåll

Det kan i bolagsordningen även skrivas in att aktierna är bundna av ett förköpsförbehåll för att begränsa aktiernas möjlighet att överlåtas. Aktiebolagets befintliga aktieägare har då förköpsrätt till aktierna som ska överlåtas och en aktieägare som är intresserad av att sälja av sina aktier måste gå via befintliga aktieägare först för att se om de är intresserade.

Samtyckesförbehåll

I bolagsordningen kan det skrivas in att vid överlåtande av en eller flera aktier till en ny ägare krävs det ett samtycke från bolaget. Samtycket ska inhämtas skriftligen från bolagets styrelse.

Tag-along

En tag-along klausul skrivs ni i ett aktieägaravtal och ger minoritetsägare en rätt att sälja sina aktier till samma villkor som majoritetsägarna till samma köpare. En aktieägare som har en tag-along klausul i ett aktieägaravtal behöver informera de minoritetsägarna som påverkas av klausulen vid ett köp samt informera den potentiella köparen om att den även behöver köpa aktier av de minoritetsägarna som är intresserade av att sälja. Klausulens syfte är att skydda minoritetsägare i aktiebolaget.

Drag-along

Drag-along klausulen skrivs även den in i ett aktieägaravtal, klausulen innebär att om en aktieägare säljer sina aktier till en köpare, kan även andra aktieägare tvingas sälja sina aktier till samma köpare. För att en aktieägare ska kunna kräva en drag-along av andra aktieägare brukar det villkoras i aktieägaravtalet att minst 60% av aktieägarna ska stå bakom försäljningen och att värderingen av aktierna ska nå upp till en viss nivå för att inte tvinga ägare att sälja till ett för lågt pris.

Innan ett köp genomförs är det vanligt att en företagsbesiktning, en så kallad due diligence, görs. En due diligence ger en potentiell köpare en inblick i företaget och en möjlighet att kunna göra en ordentlig analys av företaget, köparen ges en möjlighet att begära ut all information som är nödvändig för att få en helhetsbild av företaget och dess mående. För att läsa mer om due diligence kan du klicka här! För att en due diligence ska ge den potentiella köparen information som den faktiskt kan använda sig av när den analyserar och värderar företaget bör det skrivas ett sekretess avtal mellan parterna.

Sekretessavtal

Sekretessavtalet bidrar till transparens mellan köpare och säljare i samtal om företaget, samtidigt som det förhindrar risken att en potentiell köpare utnyttjar information som den får ta del av. Säljaren behöver alltså inte oroa sig för att dela med sig av känslig information som kan utnyttjas i andra verksamheter, skulle en affär mellan parterna inte bli av är den potentiella köparen fortsatt bunden av sekretess avtalet i framtiden.

Avsiktsförklaring

Ett annat avtal som är en god idé att ha mellan parterna är en avsiktsförklaring. I avsiktsförklaringen redogör parterna för deras vilja att ingå avtal med varandra gällande aktieöverlåtelsen och ramarna för en framtida förhandling ställs upp. Det är inte ovanligt att en avsiktsförklaring innehåller en exklusivitetsklausul som binder säljaren att under en begränsad tid inte ingå i förhandlingar med andra potentiella köpare. Exklusivitetsklausulen verkar för att den potentiella köparen ska i lugn och ro få ta del av och analysera företaget utan påtryckningar från andra som kan vilja ingå avtal med säljare. Klausulen bör vara tidsbegränsad, detta för att säljaren inte ska sätta sig i en taskig sits där förhandlingarna blir allt för utdragna och någon affär inte kommer till stånd. Du kan läsa mer om avsiktsförklaringen och dess syfte här

När företagsbesiktningen är gjord och parterna bestämt sig för hur många aktier som ska säljas och till vilket pris är det dags för dem att skriva ett aktieöverlåtelseavtal. I avtalet reglerar parternas rättigheter och skyldigheter jämtemot varandra i affären. Det är viktigt att avtalet är väl utformat och fångar upp scenarion som i framtiden kan bli föremål för tvister mellan parter, parterna kan då enkelt gå tillbaka till avtalet och se vad som avtalats om. Avtalet bör exempelvis reglera hur många aktier som ska överlåtas, hur mycket aktierna är värda styck, hur och när aktierna ska överföras och betalning ska ske samt eventuella garantier för företagets och aktiernas framtid. Parterna kan i aktieöverlåtelseavtalet avtal om hur framtida eventuella tvister ska lösas, det kan underlätta i framtiden då det kan uppstå situationer där en av parterna upplever att den andra parten inte uppfyller sina åtaganden i avtalet.

Efter aktieägaravtalet är undertecknat ska överlåtelsen skrivas in i aktieboken, innebär överlåtelsen förändringar i bolagsorganen ska de nya korrekta uppgifterna registreras. Sedan ska de nya ägarförhållande anmälas till Skatteverket, säljaren och köparen ska kunna deklarera försäljningen för eventuell kapitalvinstbeskattning.

Juristens roll i en aktieöverlåtelse är kortfattat riskminimering. I företagsöverlåtelser, oavsett företagets storlek, är det ofta relativt mycket pengar involverat. Om ena parten inte har helt koll på de juridiska implikationerna vid aktieöverlåtelsen kan det hända att det väntade resultatet inte alls blir det verkliga resultatet. Liknelsen med att köpa ett hus utan besiktningsman och att sedan upptäcka en vattenläcka ger en tydlig bild, även om det sällan är vattenläckor som är problemet i en aktieöverlåtelse. Vattenläckor vi har stött på sträcker sig från allt som mobilabonnemang knutna till den gamla ägarens hela familj några år framåt, till att viktiga delar av lagret och maskiner inte inkluderas eller att gamla ägaren var tvungen att köpa tillbaka bolaget om det inte hade en viss tillväxt över 6 år. Alla dessa är exempel kan introducera lite huvudvärk som kan påverka lönsamheten av affären och egentligen går att undvika helt.

Av den anledningen ska du vara försiktig med gratis mallar, det gäller att du verkligen anpassar dem till din situation och inte tror att fylla i på blanka rader räcker. Med det sagt, klarar du av att veta vilka klausuler som behöver inkluderas och du förstår vilka konsekvenser som finns i avtalet kan de vara ett bra hjälpmedel. Skulle du vilja ställa en fråga, är du varmt välkommen att höra av dig!